海外的局势时刻影响着各类资产的变动，哪怕是一条动态。局势紧张，则油价涨，美股跌、黄金跌、全球股市震荡；相反，局势缓和，油价低、黄金涨、股市反弹。

这么一折腾，A股也掉到了4000点之下，这两天开启了反弹之路。

股市时时刻刻被关注，在基金圈最近也有不少事发生。

01公募代销格局

基金代销，主要是银行、券商和三方独立销售机构；基金直销，就是基金公司自己买卖基金。现在头部的基金公司，都成立了代销子公司。

协会每隔一段时间都会公布基金代销数据，最新公募的是2025年下半年的，主要公布的数据是：①权益基金保有规模、②非货币基金保有规模、③股票型指数基金保有规模。

这里其实也可以进一步计算，比如主动权益基金规模=①-③；债券及其他类基金规模=②-①。

从代销机构看，非货币基金规模呈现出三分天下的节奏：银行（41.66%）、三方（含保险）（36.18%）、券商（22.16%）。

从头部企业看，由原来的多强，变成了“一超多强”。蚂蚁在各类保有规模上，都是领先地位。前三分别是，互联网打法的蚂蚁基金、零售之王之称的招商银行和互联网券商背景第一批独销机构的天天基金。

02FOF成“新宠”

Wind数据显示，截至3月23日，今年以来按成立日统计，全市场已有44只FOF新品落地，合计募集规模超过651.25亿元，较去年同期141.47亿元的规模同比接近实现3.6倍增长。截至3月23日，公募FOF总规模已达2885.14亿元，较去年同期的1482.55亿元接近翻倍。

我们看今年新发行的一些FOF：博时盈泰臻选6个月持有FOF单日募集规模超过58亿、易方达如意盈泽6个月持有期FOF，规模接近35亿元。

这次FOF的快速发展，主要得益于银行渠道的发力。低利率时代+存款搬家，银行从单纯的卖基金，向着资产配置转变。而FOF成为被瞄准的对象。

普通基金考验基金经理选股票，FOF考验基金经理选基金或资产配置能力。规模上来之后，还是要看赚钱的能力。

03基金经理变动

如果是主动基金，那么基金经理作为管理基金的核心，影响力还是很大的。但基金经理作为一种职业，职业变动也无可厚非。之前大家注重营销基金经理个人IP，近些年开始转战团队营销。毕竟个人离职或跳槽，对主动基金影响太大了。

今年即将过去一个季度，我们看到不少明星基金经理离职或变动：

华安基金蒋璆，业内稀缺“双十”基金经理，离职；

兴证全球基金董理，中生代百亿基金经理，名下无在管产品；

天弘基金姜晓丽，固收领域明星基金经理，离职；

广发基金傅友兴，证券从业近24年，管理的广发稳健增长长期年化超12%，是股债平衡型基金标杆。

转岗、跳槽、离职、退休，甚至是……都是人生常态，我们也不太可能压住到某一只基金、某一位基金经理上。

最后，市场震荡，更加考验我们的定力。很多刚入手基金的新人，顺风顺水过了一年半载的日子，却没经历过之前的大风大浪。考验即将开始。