投资界-解码LP获悉，上海智谱国泰海通人工智能产业创业投资合伙企业（有限合伙）成立。这支新基金背后，出现了智谱的身影。

就在今日，智谱股价再创历史新高，盘中触及1650港元，总市值突破7000亿港元。

这不是智谱第一次做LP。早在2024年，智谱就联合多方成立星连资本，投向AI及前沿科技早期项目。与此同时，智谱的直投企业基流科技已向港交所提交招股书——若顺利上市，智谱有望迎来投资版图里的第一个IPO。

智谱做LP

出资一支创投基金

天眼查显示，上海智谱国泰海通人工智能产业创业投资合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额为5.4亿，经营范围涵盖创业投资（限投资未上市企业）。

合伙人信息显示，该基金由湖北集成电路产业投资基金股份有限公司、永州云谷信息管理有限公司、国泰海通证券旗下国泰君安创新投资有限公司、智谱全资子公司北京智谱未来科技有限公司等共同出资。

根据披露，北京智谱未来科技持股比例为14.8%，认缴出资额为8000万元；国泰君安创新投资认缴出资额为9500万元，为执行事务合伙人和私募基金管理人。

更值得关注的是，这只基金的LP版图除湖北、湖南两地国资外，广州海珠数字经济二期创业投资合伙企业（有限合伙）、如皋市雉荟产业投资合伙企业（有限合伙）、山东省动能未来产业投资基金合伙企业（有限合伙）、广安小平故里发展基金中心（有限合伙）等也在出资人之列，背后分别指向广东、江苏、山东、四川等地国资力量。

智谱与国泰海通证券的关系，也不止于这只基金。

今年1月8日，智谱登陆港交所主板，成为“全球大模型第一股”。上市不到五个月，智谱股价一路走高，如今总市值约7000亿港元。

H股上市之后，智谱仍在推进A股上市计划。今年2月，中国证监会官网更新智谱IPO辅导进展信息，新增国泰海通证券为辅导券商。

一支新基金，串联起多地国资与头部券商，也让智谱的AI故事，有了新的注脚。

创而优则投

实际上，这并非智谱首次做LP。

早在2024年，智谱联合石景山现代创新产业发展基金、奥飞数据、燕北资本、复琢投资等，正式成立Z基金，即星连资本。该基金首关管理规模15亿元，聚焦AI及前沿科技早期阶段。

如今这一布局初见成果，星连资本已经投资面壁智能、生数科技、无问芯穹、阿米奥机器人、硅基流动、基流科技等30多家公司。

一笔笔投资已体现在智谱的账面上。根据智谱2025年财报披露的数据，截至2025年末，星连资本整体价值为13.027亿元，增幅达186.26%。其中，智谱财务账面值（集团有效权益）达2.79亿元。

与此同时，智谱也在直接出手。公开信息显示，智谱直投了生数科技、基流科技、无问芯穹、清程极智、硅基流动等企业。其中，基流科技已向港交所递交招股书。若顺利上市，智谱有望收获首个IPO。

这一幕，正是上市公司涌入一级市场的缩影。

前有腾讯、阿里、美团等互联网大厂频频出手，长期活跃于创投圈。如今，更多的产业资本也开始密集下场。

以中际旭创为例，至今已参与十余只基金的设立，不仅出资了中科创星等知名机构，还曾多次反哺早期投资人，老股东凯风创投、达泰资本等均获得过出资。

如我们所见，越来越多产业巨头和上市公司，正在成为一级市场的LP。它们手握充裕资金，也有清晰的产业协同需求：一边通过投资寻找业务增量，一边分享新一轮技术周期的红利。

于一级市场而言，这无疑是一股难得的活水。