近3个月国际金价累计跌幅超13%，直接抹去2026年开年以来绝大部分涨幅，前期暴涨红利尽数回吐。行情大幅回撤之下，国内投资者情绪彻底撕裂，“黄金要不要抄底”“黄金再跌也不能买”等话题引起广泛讨论。

文丨金融八卦女特约作者：三令

和过去一年持续攀升的黄金行情不同，今年的黄金市场可谓是如同坐过山车般刺激。剧烈震荡的黄金价格，被市场戏称为“猴市”——价格上蹿下跳、剧烈波动、方向难辨。

最新纽约黄金期货数据显示，6月1日，伦敦现货黄金价格跌幅达1.18%，失守4500美元/盎司关口。拉长时间看，近3个月国际金价累计跌幅超13%，直接抹去2026年开年以来绝大部分涨幅，前期暴涨红利尽数回吐。

行情大幅回撤之下，国内投资者情绪彻底撕裂，“黄金要不要抄底”“黄金再跌也不能买”等话题引起广泛讨论。

一部分投资者对后续走势极度悲观，直言“金价将持续阴跌”“今年最失败的投资就是重仓黄金”；另一部分投资者则坚定看多，认为深度回调后机会凸显，当下正是分批抄底的黄金窗口期。

涨跌交替的行情下，普通投资者该如何选择呢？

1./ 在黄金市场上，一代人有一代人的“大妈”/

今年年初，小一看着金价在短短一个月内迅速从1000元飙升至1200元时，他十分看好黄金市场，既能投资增值、还能避险。小一觉得不能错过可以一箭三雕的机会。

于是他在金价回落至1100元左右的时候梭哈了十万元入场，他计划着按照当前金价的涨势，到了明年再卖出一半，应该能赚不少。

▲图源：视觉中国

但小一的美梦仅仅做了半个月。

3月金价跌破千元，从那以后，小一的黄金收益便一直都是绿色，再未变过色。

“割肉嘛，舍不得，想加仓，又怕跌。”

在国内社交平台上，还有不少和小一有同样遭遇的买金人。

年初，有网友发帖称“买金是我今年闯过最大的祸”，吸引了1200多位买金人前来讨论。有网友评论称，自己赚4w的时候没舍得卖，后来亏2w的时候不甘心卖，如今亏损8.6w忍痛割肉离场。

有网友透露自己亏损大几万后总结，后悔入场，“普通人承受不了这种波动，影响工作、生活、心情。”

黄金价格的起起伏伏，同样影响着早早入场的小吴。

小吴第一次买黄金是去年9月。去年，小一看着金价在短短半年时间里从700元出头一路飙升至800元时，她没多犹豫就迅速入场建仓。

此后，金价一路飙升，小吴一路追涨至金价突破1000元。小吴担心金价跌落，于是暂停投入，想着等跌落再继续买入。

可一月金价的连涨，打消了小吴的担忧，金价涨到1250元那天，小吴在当日金价的短暂波动中先后购入共计100克黄金。

“整个人像疯魔了一样失去理智，觉得这是入场的最后时机，于是在最高点盲目购入。”

但两天后，金价跌了200元，小吴瞬间头皮发麻。她突然意识到如今的黄金，已经不再是曾经号称“大炮一响，黄金万两”的避险资产。

从这以后，小吴眼看着金价一路跌破自己的成本价，自己的账户也从最开始的盈利几万元到亏损几万，陷入焦虑与后悔中。

“3月底，金价掉到920元时，我整个人都麻了，吃不好也睡不好，每天都在后悔当初为什么买黄金，徒增这些烦恼。”

小吴后来复盘，如今的黄金投资已经不再是买入就稳赚的生意，而且在当前局势混乱的背景下，黄金不适合“炒”。

为了挽回损失，小吴从此紧盯黄金大盘走势，一旦金价跌落1000元，她就会少量购入尽可能的拉回成本。

“从小听‘中国大妈买黄金被套牢’的故事长大，一直以为自己会吸取经验谨慎投资，没想到一代人有一代人的‘黄金大妈’。”

2./ 黄金“猴市”下，市场冰火两重天/

今年以来，黄金价格剧烈震荡，投资市场却呈现两极分化，金饰店门可罗雀，金条金币却卖爆了。

4月，有记者走访多家金店发现，金店门可罗雀。销售人员无奈表示，4月本就是全年销售淡季，在金价走势不明朗的市场下，消费者持观望态度，店员站一天也卖不出去一单。

这样的现象则有官方数据佐证。

根据中国黄金协会的最新数据，2026年一季度，黄金首饰消费量为84.620吨，同比大跌37.1%，而去年全年降幅为31.61%。

珠宝行业上市公司的数据，则体现的更为直观：

净利润下降、大幅闭店。

老凤祥一季报显示，营业收入137.42亿元，同比下降21.57%归母净利润5.47亿元，同比下降10.76%。截止2026年3月末，老凤祥门店数量较2025年减少超200家。

周大生一季度实现营业收入19.54亿元，同比下降26.90%，主要受加盟渠道收入下滑拖累。截至一季度末，周大生总数4193家，较年初净减少286家。

周大福发布今年一季度经营数据显示，集团整体零售值同比微降1.5%；中国内地市场明显承压，净关闭128个零售点，零售值下降8.2%，内地同店销量更是大幅下降30.9%。

大公司不好过，中小金店店主只会更难。金店盈利以来加工费和货品周转，金价上涨反而抑制消费者需求，门店营收缩水，如果固定成本不变，时间一长，他们只能选择闭店。

与金饰消费遇冷不同，金条及金币则成为市场上热门的投资品类，一季度金币金条消费量达到202.062吨，同比增长46.4%。

3月，金价经历大跌后又回升，却丝毫没有影响消费者的购金热情。金价下跌后，有记者实地探访北京菜百，现场依旧有不少顾客排队购买金条。

七七也是购入金条的消费者之一。

受到父母影响，七七购入的金子基本都是金条。很早之前她就习惯购入不同克重的金条。

“那会儿金价便宜，我会找香港代购买一些金条，有汇率差能比大陆便宜不少。大克重的金条就自存，小克重的金条可以送人，朋友结婚生小孩送一个，是个祝福也讨个好寓意，大喜的日子大家都高兴。”

近几年金价不断波动，七七买金热情不减。去年在金价突破900元时，从银行购入3根10g金条。今年金价起起伏伏，她又找准时机在金价回落时，先后通过金店、银行等途径又购入了5根10克金条。

在七七看来，金条不仅可以提供情绪价值，还可以做避险资产而且安全感拉满。不管遇到什么事儿，想想存起来的金条，感觉再难的事儿也能过去。

谈起亏损，七七很坦然地说，

“实物金条长期持有五年后再谈亏损，短期跌涨不重要。”

3./ 猴市震荡下，黄金还值不值得上车？/

2013年4月，国际金价曾遭遇一次“史诗级大跌”，价格从1700美元/盎司，跌至1200美元/盎司。华尔街倾尽全力做空黄金，中国大妈却蜂拥而至，将国内各大商场的金饰品、金条横扫一空，最终大妈还是不敌资本，此后被套牢六年多。

但“中国大妈”一战成名，成为投资市场上的一个代名词。曾经人人以这四个字提醒自己在投资市场上要保持清醒。如今却是人人想成为“中国大妈”。

有传闻称，一位曾经被黄金套牢的“中国大妈”在近两年的金价高峰期时，卖掉手里的部分金条，赚了几十万。

如今纷纷入市的年轻人，却只能眼含羡慕的发出“黄金真香”的声音，质疑大妈、理解大妈、成为大妈。

在“成为大妈”的路上，有不少年轻人，每月固定买一颗小金豆存在存储罐里，当做每月犒劳自己的小奖励。他们不看k线图、不研究黄金牛市猴市、也不关心可能影响金价的政治局势，只关心装金豆的小罐子什么时候能装满。

▲图源：视觉中国

北京的小米，从2024年6月开始在每个月收到工资的那天，就会给自己买一颗1g的小金豆。如今她手里已经攒下近30颗各种款式的小金豆。

金价从500多元飙升至1000元，尽管小米觉得现在购入黄金成本不断增加，未来买金豆也许会更吃力，但她买金的心态比较躺平：

“涨了就当赚了，跌了就当打折。”

她看到最近关于金价波动的消息，第一次听说“猴市”这个概念，觉得很有意思、很形象。

谈及未来会不会继续买黄金，小米想了想说应该会，但如今金价飙升，只能量力而行。

“一方面听说过黄金的长期主义，我算过手里的小金豆，成本均价不到800元，我想黄金再怎么跌应该也不会跌过我的成本价。而且我好像经常会刷到央行增持黄金的消息，我觉得至少央行还在买，这个市场应该还算安全。”

猴市之下，有人茫然入市被“当猴耍”，有人在焦虑中追涨杀跌，有人把黄金当成硬币存起来。

近两年掀起的“买金潮”，我们经常会在不同平台上看到有人在问“什么时候买黄金”“现在能不能买黄金”。

但事实上，黄金价格的跌涨受到地缘冲突、美元汇率、通货膨胀、供需关系等多种因素影响。黄金从暴涨到暴跌，再到如今的频繁波动，谁都不能给出一个关于“买金”的准确信号。

更何况问题核心不在于“该不该买黄金”“什么时候买黄金”，而在于“以什么逻辑买、用怎样的心态买”。

“中国大妈”从疯狂入场、狼狈套牢、蛰伏解套、风光盈利，用长达十多年的经验，讲述了黄金的长线主义，成为人人羡慕的大妈。

但她们的“投资神话”背后也有因为冲动而经历长达6年的套牢期。

说到底，黄金能不能避险不取决于金价的短期涨跌，而在于买金人有多大耐心。