文 | 杨万里
2026年以来，AI算力引爆半导体行业周期，叠加AI芯片带来的高端测试需求扩张，龙头企业进入业绩兑现周期，资本市场和自身业绩迎来双向成长。热门的半导体测试龙头长川科技持续受到外界关注。
7月1日，长川科技股价一度上涨至363.58元，总市值突破2300亿元。随后有所回落，截至7月2日收盘，公司最新总市值为1913亿元。从今年年初以来，该公司股价累计涨幅近2倍。
从市场来看，2026年以来AI算力需求的增长引爆了半导体行业，行业整体进入高景气度周期，叠加海力士、三星等芯片巨头扩产计划，将显著拉动全球半导体设备需求增长。
此外，长川科技业绩爆发，业绩增长驱动了公司资本市场价值重估。长川科技发布的半年度业绩预告显示，预计上半年实现归属净利润9亿元至10亿元，预计同比增长110.76%至134.18%。
长川科技的主营产品涵盖测试机、分选机等集成电路测试设备。回顾发展历史，它诞生于2008年金融危机期间，由现任董事长赵轶等人“逆势”创业。
成立第一年，长川科技推出了自研重力式分选机产品；成立第三年，被评定为高新技术企业；成立第十年敲开了资本市场的大门。
如今，上市不到十年时间，长川科技已成长为市值逾千亿元的上市公司。展望未来，长川科技的战略目标是拟打造成为国际集成电路装备业知名品牌，它将如何实现？又准备采取哪些措施平滑半导体行业周期波动？
长川科技的成长故事，是一个后入局者的发展壮大。长川科技的实控人是赵轶与徐昕夫妇。他们的创业故事，得从2008年说起。
当时，赵轶只有32岁，职业前程一片大好。他原本在士兰微任职，经过十余年打拼担任了这家公司的生产总监。
随着金融危机爆发，全球金融市场剧烈动荡，半导体行业也受到了较大冲击。市场需求萎缩、产品价格暴跌、企业盈利大幅下降，行业投资收缩，产能利用率下滑，部分企业甚至破产。
在这样的“逆势”环境下，赵轶做出了一个“大胆”的决定：辞职，创业。同时，徐昕没有选择当全职太太，也跟着丈夫一起开拓事业。
外部环境不好，大多数人往往选择保守应对。赵轶却“逆势而为”，因为他看到了危机过后半导体行业的复苏机会。
2008年4月份，长川科技在杭州市滨江区注册成立。创业初期，长川科技的团队规模较小，办公条件也较为简陋。但他们凭借着对半导体技术的热爱和执着，一头扎进了技术研发中。成立第一年，长川科技就向市场推出首台自研重力式分选机CT1220。
从次年开始，长川科技不断推出产品。
2009年1月，长川科技发布首台自研模拟测试机CTA8200；2010年11月，被评定为高新技术企业；2012年3月，研发出首台平移式常高温分选机C6Q400；2013年12月，研发出首台功率测试机CTT3600。
2015年6月，长川科技获国家集成电路产业投资基金投资入股。同年12月，该公司营收总额突破1亿元关口。
之后，长川科技向资本市场发起冲击，并于2017年4月在深交所创业板挂牌上市。
上市后，长川科技的产品矩阵继续丰富，2017年4月，研发出首台自动化设备CM1040指纹模组测试分选机；2018年8月，研发出首台SLT平移式分选机CS160H；2019年6月，研发出首台全自动12英寸探针台CP12....
截至2025年末，长川科技成为国内集成电路测试装备领域具有一定竞争力的系统解决方案提供商，主营产品包括测试机、分选机、探针台、AOI设备等，应用于汽车电子、5G通信、云计算等领域的芯片检测。
从2025年开始，长川科技的股价进入主升浪。2025年全年，该公司股价上涨130.39%；2026年年初至7月2日收盘，该公司股价累计上涨近200%，总市值达到1913亿元。
长川科技在二级市场表现出色背后，主要得益于半导体行业景气度上升及公司业绩强劲增长。
2025年，长川科技实现营收52.92亿元，同比增长45.31%；实现归属净利润13.31亿元，同比增长190.42%。
2026年半年度业绩预告显示，长川科技预计上半年归属净利润为9亿元至10亿元，同比增长110.76%至134.18%，与该公司前期研发投入成果持续显现、高端下游市场需求显著释放有关。
从创立一家不知名的小厂，到干出一家千亿市值半导体设备龙头，赵轶夫妻拼搏了18年。
产品平台化与客户多元化“两板斧”，能否平滑半导体周期波动？
半导体设备行业是典型的周期行业。据券商研报，从历史表现看，一轮完整的半导体周期通常为3-5年，自2008年以来已历经4轮完整周期，目前正处于第5轮周期。
以近年为例，受全球产业周期下行等因素影响，2022年中国半导体设备市场规模回落至283亿美元，但随着国产设备替代进程加速及AI产业爆发，2023年市场规模回升至366亿美元，机构预计2026年将达到470亿美元。历史上，长川科技的业绩经历过周期波动。自2017年上市以来，长川科技出现过两次净利下滑情形：一次是2018年度至2019年度，该公司归属净利润分别同比下降27.42%和67.27%，另一次是2023年度，该公司归属净利润同比下降90.21%。
在2025年度网上业绩说明会上，有投资者就如何平滑半导体周期影响进行提问，长川科技提到的举措是“产品平台化”与“客户多元化”，这是其应对周期波动的“两板斧”。
产品端方面，长川科技在现有产品基础上，重点开拓了探针台、数字测试机产品、三温分选机、AOI光学检测设备等相关封测设备。在研制出高端新品后，该公司产品覆盖测试机、探针台和分选机三大块主要测试设备。
为了增强技术实力，缩小技术差距以及持续推动产品迭代升级等，长川科技于2025年实施31.27亿元定增计划，募资投向半导体设备研发项目、补充流动资金。
其中，半导体设备研发项目是在长川科技现有集成电路专用设备技术的基础上，拟通过购置研发设备，投入相应的研发人员、材料和其他必要资源迭代开发测试机、AOI设备。
长川科技认为，半导体设备研发项目不仅有助于提升产品技术深度，推动测试机、AOI设备的进口替代进程，还可以完善设备产品线，满足市场的多样化需求。
从营收构成看，截至2025年末，测试机、分选机、其他主营业务占当期营收比重达60.53%、29.64%、9.83%。
目前，长川科技的测试机在国内市场的占有率约为35%，处于行业领先地位。与国外知名企业相比，国内优势企业的服务方式更为灵活，产品性价比更高，具有一定的本土优势。
不过，长川科技也坦言称，在测试设备行业中，日本爱德万、美国泰瑞达、美国科休等企业占据着主要市场份额。同时，测试设备在国产替代过程中面临的主要障碍包括高端测试机等产品进入头部客户产线的验证周期较长、部分核心零部件仍依赖海外供应链等。
客户端方面，2018年7月，长川科技在东京成立第一家海外子公司CCTECH JAPAN。除中国市场外，长川科技的海外市场已开拓至北美、西欧、东亚、东南亚等地区，逐步形成全球化布局。
截至2025年末，来自中国港澳台及海外地区的收入为8.176亿元，占当期收入比重达15.45%。
长川科技称，后续公司将持续深化国际化战略，进一步拓展海外市场，推动公司产品进入更多国际一线客户供应链，不断提升海外收入规模和占比。此外，长川科技也提示了外部关税与地缘政治不确定性等风险点。
有券商分析师近期发布研报提到，2026年迎来半导体史诗性扩产，设备国产化进程进入"提速期+验证期"，而长川科技作为国内封测设备的龙头企业享受行业扩张及国产替代的双重红利，业绩高速增长预期明确。
本轮周期被广泛认为是“AI驱动的结构性超级周期”，预计全球半导体上升周期将保持完整。短期内，长川科技在半导体高景气度催化下业绩表现不俗，后续能否保持高增长态势需要财报进一步验证。